| 簡析：油脂基本面將呈現(xiàn)分化走勢 |
| 日期：2017/2/22 15:22:43 |
二是新菜籽上市后階段，因國內減產(chǎn)顯著，令菜油供需緊張程度加深。從全球范圍來看，2016/2017年度菜籽產(chǎn)量雖然同比上升2%，但幅度比較有限，并且產(chǎn)不足需，致使庫存消費同比下降。全球產(chǎn)量增幅有限的主要原因是我國菜籽減產(chǎn)顯著，根據(jù)調研結果，預計新季度菜籽產(chǎn)量為373萬噸，同比2016年的466萬噸下降20%，削減規(guī)模近100萬噸，主要原因是2015/2016年度菜籽種植效益下降，以及2016年第四季度國內部分地區(qū)天氣干旱、環(huán)保壓力、根腫病等對菜籽產(chǎn)量的不良影響。 綜上所述，在新菜油上市前階段，考慮國內供需100萬噸流入中央儲備，剩余全部拋售殆盡，預計供需敞口為80萬噸；在新菜油上市后階段，主要依賴國產(chǎn)菜籽供應，但因產(chǎn)量同比削減100萬噸，這將使得此前供需所富裕出的80萬噸，僅可補給2017/2018年度供應上缺少的部分產(chǎn)量。我們由此預計，國內外菜油供應將不斷趨緊，這相對棕櫚油而言，今年基本面的表現(xiàn)堅挺。 |
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